估值新低难阻高管抛售

发布时间：2021-01-07 18:00:06 阅读：次来源：铁矿厂家

上市公司的财务数据的确很亮丽,持续盈利,也保持了不错的增长率。但是截至8月31日收盘上证指数仅为2567点,而深成指也只有11397点,两市均表现不佳。

在上半年多次加息提准之后,政策进入一个相对稳定的观察期。虽然通胀依旧但是再次加息有可能会影响经济的发展,准备金率也已经在历史最高点。

之前一段时间央行一直没有什么动作,近日坊间传言,央行在未来3个月拟按照每月三分之一的节奏将保证金存款的存量纳入到存款准备金上缴的基数中去,分别涉及信用证、保函和银行承兑汇票的保证金存款,经测算三项保证金存款余额约为4.4 万亿。假设按照21%的平均比例,则商业银行体系累计需上缴的存款准备金在9000亿元左右。这几乎相当于在原有基数下上调2～3次存款准备金的效果。

不过这样的调整似乎并未产生太大的负面影响,截至8月31日Shibor的长期利率保持稳定,短期利率也未出现大幅上升。截至8月31日,Shibor的7天利率为4.9550%。

上海财汇数据显示,公开市场上,央行8月份累计投放了1670亿元的资金,主要是因为票据到期和正回购到期。

在8月解禁了超过3000亿元之后,市场将会迎来一段解禁的低点,9月解禁市值仅为672亿元,10月也只有871亿元。

IPO方面,8月份共有25只新股上市,比月增加了5只,总的募资金额解禁143亿元。下半年虽然新股的发行还是一直从市场“吸血”,但是和上半年比发行的节奏有所减慢,“吸血”的量也有所减少。

减持不犹豫

今年以来,不管市场涨跌,上市公司的高管一直坚定地选择减持,高温的8月份也不是个例外。

上海财汇数据显示,8月上市公司高管增持股票的市值仅为471万元,几乎可以忽略;但是减持的股票市值却达到了14.6亿元。

虽然许多分析人士认为目前市场的估值已经是历史的低点,特别是上证A股的平均市盈率已经不足14倍,就算是这样低的估值,高管们买入股票的兴趣依旧不大。

近一个月增持的基本上都是中国南车(601766)的高管,8月中旬,该公司的10多位董事和高级管理人员纷纷选择增持,但是增持股数均不多,17位高管增持了351万元,平均每位增持仅20余万元。

在“723”事故之后,投资者对高铁概念股的投资显然会更加谨慎,而这些许的增持显然难以给市场足够的信心,目前南车的股价依旧表现不佳。

虽然增持不多,但是南车已经是增持最多的上市公司了,单家公司高管增持数量就已经占整体增持的3/4,而其他增持的公司则基本可以忽略。

与此形成强烈反差的是,在减持问题上,上市公司的高管却是从不手软。

8月18日,中小板公司海康威视(002415)的董事龚虹嘉通过大宗交易减持840万股,直接套现了3.5亿元。这也是8月最大的一笔高管减持,同时也是该公司当月的唯一一笔减持。

此外,联化科技(002250)的一位董事在8月10日和17日通过两次大宗交易合计卖出1000万股,套现3.1亿元。滨江集团(002244)的一位高管也套现超过1.5亿元,荣信股份(002123)一位高管通过减持套现9400万元。

不过,对于目前的低估值状况,摩根士丹利华鑫7月29日的基金视窗表示,股票价格反映的是对未来的预期,在欧美经济不振、企业去库存的情况下上市公司下半年能否保持较高的利润增速是值得怀疑的。目前市场普遍认为27%左右的利润同比增长在下半年无法持续,因此给予的市场估值相当低。

他们也认为不必过度的悲观,如果三季度上市公司业绩的增速并没有预期下降的那么厉害,那么市场的悲观预期也将会改变。

博时基金特定资产管理部投资经理曾升也在近期表示,在结构分化严重的情况下加上短期受到欧美债务危机影响,不排除有继续调整的风险。同时他认为也有正面的因素,这一轮通胀高峰即将过去,市场整体盈利增长水平仍然不低,四季度可能迎来估值修复行情。