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杨成万金融投资报资金面仍然偏紧强势股难撑大市(新闻)

发布时间:2021-11-26 10:54:54 阅读: 来源:铁矿厂家

杨成万金融投资报:资金面仍然偏紧强势股难撑大市

杨成万金融投资报:资金面仍然偏紧强势股难撑大市 更新时间:2011-1-26 10:34:37   近期,两市强势板块由于缺乏资金面支持而难以持久,央行逆回购和停发央票意在为春节前夕的市场释放流动性。整个资金面仍然偏紧,节前市场难以好转。现在最好就是休息,安心过节。

昨日,沪深两市尽管有金融、钢铁等权重股护盘,但终因“寡不敌众”而再收阴线,而且市场前期强势的高铁、水利等板块也不再强势。对此,接受本报记者采访的有关人士表示,强势股由于缺乏资金面的支持而难以持久,央行逆回购3000亿和继续停发央票,意在为春节前夕的市场释放流动性,但整个资金面仍然偏紧,节前市场难以好转,控制仓位最要紧。

强势股补跌 市场尽显弱势

德邦证券策略分析师张海东说,从昨日的盘面看,前期走势较强的高铁、水利等板块已经“绿肥红瘦”。究其原因,还是市场大势疲弱,强势股独木难撑之故。中小盘股继续下跌,市场人气每况愈下,两市成交量仅1300多亿,比上一个交易日又有所萎缩,特别是深圳市场成交仅527亿,创下了近10个月以来的“地量”。

“要是在平时,也许前期强势股补跌了,而另外的一个板块就会接下‘接力棒’,成为新的强势板块。”张海东说,但目前正值流动性全面收紧时期,市场存量资金看到风向不对,撒腿便跑。从昨天的盘面看,沪市资金流出32亿多元,而深市则流出资金46亿多元。

当然,在张海东看来,昨日也有表现相对较好的板块,如银行、券商、钢铁等,但其力度有限。这些板块表现较稳主要是因为有估值修复的要求,但是其难以担当领涨大盘之重任。因此,市场出现了强势板块“青黄不接”现象,亮点贫乏。

对于昨天强势板块出现的补跌现象,东北证券机构投资部策略分析师冯志远认为,这是新一轮下跌的开始。市场流动性日趋紧张,导致不少业绩优良、投资价值高的个股无法启动,这就好比在市场流动性泛滥之时,无论概念股、题材股乃至垃圾股都会“鸡犬升天”。所以中长期要看基本面,但短期还是得看资金面。

央票停发 只是权宜之计

昨天也不是没有好消息,如央行宣布本周继续停发央票,这就是为春节市场流动性的需要而采取的措施。冯志远说,每年春节都是市场销售旺季,需要大量的流动性,因此,除了继续停发央票外,还采取了逆回购方式向市场释放流动性。

不过,冯志远告诉记者,这些都是权宜之计,春节一过,央行就会收回释放出来的流动性,这是由今年的货币政策所决定了的。“现在停发央票是为了给下一步的货币政策留出观察时间,这个观察时间从现在开始到2月中旬公布1月份宏观经济数据。如果1月份CPI继续上涨,特别是有创下新高的情况出现,加息也就刻不容缓了。”

“昨天银行间市场的同业隔夜拆借利率也上升至6%,这是资金市场供求关系紧张的表现。”张海东预计,春节期间,市场需要流动性上万亿元,在股市行情不好的情况下,部分资金会从股市流出,从而进一步拉低股指。

张海东说,去年这个时候,央行已经上调了存款准备金率,就是因为当时银行放得太多了,但今年情况大变。有银行称,央行要求从1月后两周起压缩放贷,否则会启动停贷机制,包括提高差别存款准备金率等。

至于央票停发是否是加息前兆,张海东认为,这两者之间没有必然的联系,如果说央票因为利率太低而无法发行还可以与加息挂上钩。然而,此次央票停发是基于春节市场流动性之需,这就难与加息挂上钩了。

“我认为加息的最大可能性是在2月中旬,国家统计局公布1月份宏观经济数据之际。”张海东说,1月份前3周,由于全国低温天气,再加上春节消费旺季来临,食品类价格上涨较多,估计1月份CPI会高于5%。

回补缺口 难言何时反弹

对于后市走势,张海东说,昨天深成指回补了去年9月30日到10月8日的跳空缺口,但上证指数还没有完成回补缺口的任务,所以现在难言市场见底。昨天大盘报收于2677点,距离2656点这一缺口位仅一步之遥,因此,节前回补这一缺口是大概率事件。

张海东认为,虽然昨天深圳市场收出了阴十字星,但并不一定就是企稳的迹象。“技术面只能起一些辅助性判断作用,主要还是看基本面和资金面情况。”张海东说,从基本面看没有多大问题,去年GDP同比增长10.3%,好于市场预期,其中去年12月份同比增长9.8%,表明我国经济并未出现“二次探底”,而是以一种平稳高速的态势运行着。

从微观层面看也不存在大的问题。上市公司中80%的预喜,有望提升市场估值空间。目前的动态估值,主板仅18.51倍,其中沪深300为15.53倍,而银行股更低至10倍以下,均处于历史底部区域。

张海东认为,唯一利空市场的是,因为货币政策的趋紧,导致资金面的紧张。央行对货币流出流入盯得紧,货币工具随时会被使用。在目前情况下,建议将防范风险作为第一要务,仓位一定不能高了,然后才说得上在适当时候选股,只是选股时点还是不好把握。

“现在谈何时反弹,我心里没有底,所以不敢乱说。”冯志远说,下跌趋势一旦形成,要想再使人气恢复,除非有特别利好消息的刺激,否则,不要抱太高的期望。“莫要说赚钱,手上的股票不致于亏得太多便不错了。因此,现在最好的投资策略就是休息,安心过节”。

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