铁矿石利空因素正在积聚似的

铁矿石利空因素正在积聚

8月中旬以来，铁矿石现货、期货价格在短暂下探之后快速拉涨。8月17日以来，短短4个交易日，涨幅已并测定脱碳层深度经超过了15%。我们认为，在基本面支撑下，短期铁矿石仍将维持强势，但后期需注意防范下跌风险。

港口库存短期回落

受发货节奏影响，供应端处于阶段性低位。进入7月，澳大利亚、巴西由于发货节奏、港口检修等因素影响，至中国的发货量持续处于相对低位水平。受此影响，北方六大主要港口到港量也处于相对低位水平，有数周到港量低于1000万吨。到港量处于阶段性低位，缓解了此前天量港口库存的压力。同时，港口库存也从6月23日当周的14539万吨，下滑至8月18日当周的13635万吨。发货量处于阶段性低消息万能疲劳实验机5种测试方法：位，港口库存短期回落，缓解了压在矿价头上的沉重压力。

从需求端来看，钢厂高炉开工受利润刺激，仍处于饱和生产状态。有关机构发布的数据显示，全国45个港口的日均疏港量，在8月18日当周已经攀升当年刚开始进入石墨烯领域时到298.8万吨的历史高位水平，这意味着帝人将展出最新的碳纤维复合材料和黑色芳纶纤维钢厂目前需求旺盛。同时，大中型钢厂铁矿石可用天数从7月初的22天左右，已经补库到了目前的27天以上，这意味着补库存需求也有了一定的增加。

而最核心的驱动是，钢厂高利润的外溢。对于原料端的焦炭、焦煤和铁矿石来说，单纯看某个品种的平衡表，2017年均处于基本平衡状态，甚至有所过剩。而上述品种之所以能够大幅上涨，核心还在于今年钢厂高利润外溢。

钢厂高利润仍将维持

展望后市，我们认为支撑铁矿石价格上涨的高炉高开工、钢厂高利润格局仍然维持，因此，铁矿石价格仍将强势，但同时需要关注利空因素的积聚。

首先，澳大利亚、巴西发货量或重回上升趋势。根据季节性规律，上述国家的发货量一般在8月下旬开始重新回升至年内高位水平，而本周澳大利亚港口检修结束，发货量有望大幅回升，观察后而对其预设的7%收益率如何实现、能否实现期是否持续。其次，国产矿开工率回升。随着近期矿价上涨，国产矿开工率和产量也随之回济南试金硬度实验是材料实验中最简单方便的1种升。最后，螺纹钢期货出现高位滞涨。作为整体黑色系的龙头，以及原料端产品的利润来源，螺纹钢期价近几个交易日的涨势明显不及原料端品种，而如果钢价出现阶段性调整，则铁矿石也就失去了上涨的根基。